记者了解到，从银行间市场看，目前科技型企业发行的科技创新债券，行业覆盖集成电路、智算中心、生物医药等多个前沿新兴领域。银行间市场交易商协会为科技创新债券注册发行评议开通“绿色通道”，专人对接即报即评。外汇交易中心积极推动科技创新债券“承销做市一体化”工作，组织10家做市商创设9只科技创新债券篮子，提高科技创新债券报价质量和流动性。

科技创新债券不仅在银行间债券市场发行交易，也在交易所市场发行交易。南开大学金融学教授田利辉认为，如今科创债扩容与优先支持机制已然形成，科创公司债试点范围已覆盖芯片、生物医药等重点领域，交易所建立“科创债绿色通道”，审核周期缩短30%，并优先纳入基准做市品种提升流动性。针对科创债关键性的信用问题，信用风险缓释工具有效使用，同时多地还设立政府性融资担保基金专项承接科创债增信，高比例进行风险补偿，实现了有效增信。

机制将更完善

“债市支持科创现存难点与堵点是市场认知与风险评估、发行主体资质门槛和跨市场协同效率三大问题。”田利辉分析，投资者对科创企业技术路线风险溢价测算缺乏统一标准，导致估值偏离度较高。刘祥东补充道，科创债市场仍面临风险与收益匹配难、有效增信体系不足、流动性匮乏等难题。

中信证券首席经济学家明明表示，债市“科技板”已通过风险分担、资金传导链设计等机制初步打通“股债贷”联动。未来可能的深化措施包括：股债联动工具创新，设计含特殊条款的债券，既缓解企业短期偿债压力，又为投资者提供增值机会；鼓励商业银行将科创债认购与科技贷款相结合，形成“债券融资+信贷投放”的联动。

为更好落实《政策举措》提到的债市相关具体举措要求，刘祥东认为，需完善激励政策、建立独立专业评级机制、强化增信机制、优化市场生态四管齐下。首先，可以强化政策激励与配套，对科创债发行主体给予贴息和税收优惠，降低融资成本，将优质科创债纳入货币政策工具合格质押品范围，提升机构配置动力，对承销机构和做市商实施差异化监管考核，激发市场参与积极性。

其次，充分发挥市场化风险定价功能，确保投资者获得与风险等级相匹配的合理收益，推动科创债市场实现高质量可持续发展。同时，健全风险分担与增信机制，扩大政府性融资担保对科创债的覆盖范围，设立专项担保基金；推动发展科创债专属信用保险和违约互换产品，分散风险；建立知识产权评估和质押登记平台，拓宽科技型企业增信渠道。

在田利辉看来，政策落地实施需要细化科创债认定标准，可以推出“小额快速发行”机制，分层分类完善制度设计；还需要提升机构配置意愿，试点做市商激励计划，强化二级市场流动性支撑；鼓励保险资管、养老金等长期资金设立科创债专项配置额度，进而更好形成“基础资产标准化—投资主体多元化—风险管理工具化”的科技债券市场新生态。

“下一步，我们还是要密切关注，继续推进，共同建设好债券市场的‘科技板’。”朱鹤新表示，在这个过程中，希望持续完善配套的支持机制，让“科技板”能够发挥更大的作用。